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根据期货业协会编写的《期货市场教程》，商品期货套期保值是指:在商品期货市场上买进或卖出与现货商品或资产相同或相关、数量相等或相当、方向相反、月份相同或相近的期货合约，从而在期货和现货两个市场之间建立盈亏冲抵机制，以规避价格波动风险的一种交易方式。结合商品期货套期保值的含义可以发现商品期货套期保值有如下特征:
首先，套期保值必须包含两种主体:现货及与其对应的金融工具一一期货。套期保值的实质可以简单概括为同种类的期货的价值变动抵销现货的价值波动，以达到企业规避现货价格波动过大的风险。企业在进行商品期货套期保值前应了解商品期货交易所的期货种类、交割标准，以匹配自己企业的现货。在实际操作中，一些企业存在“投机性套期保值”业务，即只有期货交易而无现货交易对应，该操作不属于套期保值业务，而实为投机。
其次，在套期保值业务当中，现货与期货遵从“三同一反”的规律。“三同”即，现货与期货种类、数量、操作时点完全相同;“一反”是指现货与期货操作方向相反。严格按照“三同一反”规律操作，能够在最大的程度上缩小风险敞口。
最后，从理论上来说，同种商品现货与期货价格趋势相同，通过现货与期货相反的操作，预防正反两种价格变化带来的风险，实现“零和”的状态。商品期货套期保值的本质，是为了防范市场化保险，预防不确定性，保证企业生产经营稳定，而不是为企业增加收益或获取超额利润。在实务操作中，不能把套期保值简单理解为以期货的盈利弥补现货的亏损，更不能认为期货必须盈利，商品期货套期保值才有效。由于现货与期货的基差波动，现实操作中很少出现零和套保，其差额即为套保损益。
商品期货套期保值作为企业的一项业务，其内部控制含义为：企业为规避现货价格波动风险、锁定目标利润、保证资产安全、改进经营管理效果，实现企业自身稳定的发展战略，有企业决策层、管理层、职能层和全体员工共同实施的一个过程。