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郑棉期货行情在最近迎来了生涯以来最为“跌宕起伏”的日子。
受各种天灾人祸的“利好”消息刺激，郑棉期货行情从五月中旬起走出一波气势汹汹的强牛。在五月底迎来历史最高涨幅之后，郑棉又在6月4日创下了上市以来的持仓量新高，咄咄逼人的态势俨然又是一个“小苹果”。
然而好景不长，六月初的两则政策公告完成了对郑棉的“精准狙击”。
6月2日，全国棉花交易市场联合中联储备棉管理有限公司发布公告：自2018年6月4日起至本年度轮出结束，储备棉轮出交易仅限纺织用棉企业参与竞买，停止非纺织用棉企业参与竞买。
6月4日，中棉协发布行业预警，称我国棉花储蓄足以保障轮出需求，加上增发进口棉配额等其他措施，市场供应不会出现短缺问题。中棉协甚至直接点明了市场存在过度炒作，并提醒涉棉企业要密切关注政策动态。
在利空消息刺激之下，6月4日郑棉期货行情在冲高路上“中道崩殂”，以一根长上影线草草收阴，次日更是遭遇多只合约跌停的窘境。仅仅两日累计跌幅就超过千点。
由此，郑棉主力合约在高歌猛进了半个月之后，也在本月月初遭遇了政策狙击下的暴力重挫，一方面这是在为前期的疯狂炒作买单，但反过来看，政策调控下的大幅回调也在逐渐消化之前的非理性透支。从中期来看，棉花的多头格局依旧完好，“慢牛”的整体趋势依旧不变。
具体而言，棉花市场的涨跌波动受非市场性因素的影响较大，天气，资金，情绪以及政策是需要重点关注的参考因素。
天气方面，之前受利于各地灾害兴风作浪的炒作理由依旧存在。由于三大产棉国美国，中国，印度的棉花采摘期都在十月份，所以估计这波天气炒作还会在8，9月份故计重施。除了国内新疆等地，美国的旱情，印度的季风形势变化都需高度关注。
消息面上，美国农业部公布数据称，今年美国棉花生长优良率仅为42%，大大低于去年同期的61%；而印度方面，受虫灾影响今年种植面积大幅减少；另外，美联储持续加息会对棉花产国的汇率造成贬值压力，棉花价格也会受累承压。
供给上，1819年度预期的消费增加102万吨，而全球棉花面积增幅有限，预计产量略减27万吨，供需面会出现97万吨的缺口，全球库存消费比66.6%，同比减少6.3%。而国储棉轮出延长一个月，国储库存会越来越低，1819的国储库容已经接近安全库容。
总体而言，短期受政策和情绪左右，郑棉期货行情盘面震荡剧烈，投资者应积极调整仓位，规避风险；而中期而言，供需紧张和天气问题的承压致使中长线的慢牛格局依旧看好，较大回调反而给了投资者逢低做多的入手机会。另外，适当布局一些远月905合约也不失为一种选择。市场有风险，投资需谨慎！如果您心存疑惑，欢迎咨询小白财经在线客服。（文/qc）