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不久之前，有经济学家曾看到，在全球贸易摩擦愈演愈烈的背景下，全球同步复苏的故事似乎正在走向终结，美国经济增长或将一家独大。
如今，又有一家投行对此发出警告。在6月底发布的最新研报中，汇丰银行直言，美国金融环境收紧、油价走高、特朗普引发的全球贸易摩擦不断升级均对全球经济产生威胁，这“三重冲击”为全球经济笼上阴云，或将破坏全球经济复苏。
美国金融环境收紧
作为世界上最大的经济体，也是全球经济增长的一大推动力，美国的一举一动与世界各地的持续繁荣息息相关。因此，汇丰银行将“美国金融环境收紧”列在“三重冲击”的首要位置。
汇丰银行指出，在美国大型企业已为美联储加息做好充分准备的同时，新兴市场受到的影响却可能更为重大。
对于许多新兴经济体而言，尤其是那些存在经常帐账户赤字的新兴经济体，在全球金融环境不断变化的情况下，它们的脆弱性已经暴露出来了。
今年二季度以来，新兴市场掀起风暴，其中以阿根廷、土耳其、巴西等国的货币暴跌、股债重挫为代表。抛售潮随后逐渐蔓延到东南亚，市场普遍预计南非等国也面临较大风险。
而美联储6月货币政策会议后公布的官员利率预期中位值点阵图显示，多数联储决策者预计今年还会有两次加息，将年内合计加息四次，明年将共加息三次。
汇丰银行预计，在不久的将来受美联储加息影响最大的国家具有如下几个特点：对外赤字、以美元计划的企业债务高企、当地债市的外资参与度高、再融资需求高。
油价走高
2016年初油价低于30美元/桶的好日子一去不复返。自OPEC与以俄罗斯为首的组织外产油国联手履行减产协议之后，国际油价节节高升。汇丰银行称，油价若继续上涨，或许不是一件好事。
今年3月中旬以来，国际油价上涨近10%。汇丰将其原因归结于特朗普退出伊核协议，重启对伊朗制裁。汇丰认为，如果油价保持在70美元/桶至75美元/桶的区间内，对部分国家而言，油价将是“三重冲击”中带来麻烦最少的一个。
但就目前来看，即使产油国决定增产，似乎也没能止住油价高歌猛进之势。
6月23日，OPEC成员国及其他参与2016年维也纳减产协议的主要产油国达成一致，决定从7月开始适当增加原油产量，有望使国际原油市场日供应量增加约100万桶。但在那之后，国际油价只短暂下跌了一段时间，便又重返震荡走高之路。
全球贸易摩擦升级
在汇丰眼中，特朗普引发的全球贸易摩擦是“三重冲击”之中的最大风险，“全球贸易摩擦或将对全球经济造成巨大损害”。
特朗普目前已对全球数千亿美元商品加征了关税，如果这场全球贸易摩擦不再进一步升级，全球经济应该不会遭受过大的冲击。但如果情况愈演愈烈，更多的问题将会浮现。
全球贸易摩擦对经济的整体影响取决于有多少关税最终“取得成果”，而这又取决于参议院是否对此进行干预，特朗普会否改变心意，贸易伙伴会否作出让步。同时，贸易保护主义蔓延也是风险之一。
即使是箭在弦上的关税都会对本已放缓的全球贸易周期产生进一步走弱的威胁，但更为广泛、更为直接的影响或将来自资产价格走弱、市场情绪走低以及全球供应链的不确定性所带来的投资支出下滑。（整理/banana）