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原油 （钟美燕）： OPEC 会议靴子落地，油价即时以急涨反应，反而提前消化后市的利好，短期亦不能过度乐 观。注意节奏为好。预计 7 月以沙特、阿曼、伊拉克国家的增加量来看，一旦整体供应量增 量少于 63 万桶/日，市场仍处于供需紧平衡状态，油价仍有可能具备较大的向上的弹性，因 而此间沙特的增产的空间相对来说最值得关注。从 Brent 与 WTI 价差来看，我们预计将在 512 美元/桶区间宽幅震荡，靠近下沿可做价差扩大，上沿可做价差收窄。目前靠近下沿，可 考虑择机介入价差走扩头寸。我们认为周五消息面曾一度出现摇摆，造成短期非商业投机多 头的择机进入，毕竟在供应政策定调仍偏紧的背景下，季节性的需求推高仍将对油价产生积 极作用，从而出现推高油价的可能。但我们认为不能太过乐观，谨慎为主，下半年增产的预 期会不断强化，短期市场走预期差，但周度油价可能是先扬后抑为主。
!["能源化工类期货交易内参"](http://file.xiaobaicj.cn/ori/201806251507535b3094c9e4b0b77f491f7dcb.jpg"/></p>
<p>甲醇 （能源化工组）： 上周国内甲醇市场整体呈现弱势，内地、港口均有不同程度走跌，其中内地市场低价频现， 关注今日西北地区新价情况；港口方面，近期进口到港，港口库存略有增加，且期货端相对 弱势，然考虑到周末央行定向降准以及近期停车烯烃装置重启预期，短期市场或出现冲高机会。</p>
<p>天然橡胶 （彭程）： 近两周沪胶连续下行，基差快速收敛至平水。短期基差修复压力下降，周末央行定向降准降 低流动性风险，提振市场情绪，预计沪胶将修复性上涨；但考虑到中期矛盾仍以去库存为主， 预计上方高度相对有限，建议不参与反弹，等待高位沽空机会。</p>
<p>PTA （杨闯）： 近期前期检修 PTA 工厂陆续复产，PTA 开工率恢复至 87%左右，PTA 供应有所增加，而下游 聚酯产销比在 60-70%左右，环比上周下降 40%，PTA 整体供需有转弱趋势，不过 PTA 库存低 位，PTA 供需情况对期价影响有限。PTA 现货价格下跌 100 元/吨左右，PTA 原料因油价调整 降幅更大，PTA 加工差上涨 100 元/吨至 800-900 元/吨水平，整体水平不高。后市来看，PTA 关注点仍在油价，OPEC 增产靴子落地，国际油价强势反弹，PTA 期价或跟随油价反弹。</p>
<p>沥青 （杨闯）： 沥青周五小幅反弹。国际油价盘中反弹带动期价企稳回升。沥青方面现货价格持稳，华东、 华南和山东主流成交 3200-3400 元/吨，期价贴水也对期价构成支撑。OPEC 增产靴子落地， 整体增产幅度不及预期，国际油价大幅上涨或刺激沥青周一补涨，不过沥青库存的高启或限 制期价上涨幅度，本周环保和天气等因素并未消除，库存或很难去化，预计期价小幅反弹后 或转入区间整理，运行区间 3100-3200。</p>
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