【www.iaige.com--理财产品】
棕榈油 （王娜）： 周五晚间，有知情人士表示一些白宫员工正试图在 7 月 6 日美国对中国产品征收的关税生 效前重启与中国的谈判，以避免贸易战，这些官员与政府内支持采取更强硬路线的其他人士 展开斗争。由此判断中美贸易战仍在持续进行中，7 月 6 日农产品关税上调政策实施前仍存 在很大的不确定性。另外，周末期间中国人民银行决定，从 2018 年 7 月 5 日起，下调国有 大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外 资银行人民币存款准备金率 0.5 个百分点。 定向降准政策旨在为货币宽松加码，缓解国内 市场的信用压力。预计周一开盘，国内商品继续围绕中美战担忧及国内释放宽松性货币政策 信号的利多影响博弈，棕油 1809 合约受国际原油大涨提振，期价延续反弹表现。
鸡蛋 （孔海兰）： 上周，主力 1809 合约先扬后抑周收长上影线，累计收涨 1.48%。现货方面，主销区均价 3.71 元/斤，较上一交易日持平，主产区均价 3.37 元/斤，较上一交易日上涨 0.01。收货正常，走 货速度较慢，库存较少，贸易商预期看跌，预计短期蛋价将震荡调整。现货价格节后回调后， 现货价格持稳，期价冲破 4200 后，重新回到 4200 以下，说明 4200 整数关口压力较大。5 月在产蛋鸡存栏继续回升，但恢复进度较前两月有所减慢。中长期仍需关注 9 月鸡蛋中秋需 求旺季与在产蛋鸡存栏增加的博弈。后市建议，中长线多单继续持有，关注现货价格走势及 在产蛋鸡恢复进度。
玉米、淀粉 （王娜）： 上周，玉米、淀粉 1809 合约延续上行表现，与周边商品相比玉米受中美贸易摩擦影响有限， 陈玉米拍卖基本可以供应市场，玉米价格延续区间震荡表现。目前，陈玉米拍卖成交率已经 连续两周下滑至 50%以下水平，6 月 22 日拍卖成交率下滑至 20%附近的低位水平。周拍卖 成交均价 1481 元/吨，较上周成交价格提高 7 元/吨。后期，随着 2015 年拍卖玉米供应占比 的增加，玉米拍卖成交价也会出现相应提升。后市，继续关注中美贸易摩擦进程，在 7-10 月 陈玉米持续供应阶段玉米 1809 合约延续区间波动表现，近期波动区间 1750-1800 元。玉米 1901 合约还需继续关注天气及消费替代对远期合约价格支撑，短期关注 1800 元整数支撑价 格表现。与玉米相比，淀粉库存低于去年同期，消费市场支撑淀粉现货提价， 9 月合约淀粉、 玉米价差仍有扩大要求。
!["农产品期货交易内参"](http://file.xiaobaicj.cn/ori/201806251515505b3096a6e4b0b77f491f7dcd.jpg"/></p>
<p>棉花、棉纱 （许爱霞） ： 上周美贸易争端愈演愈烈，美棉和郑棉都大幅下跌。国内现货市场价格虽然未出现大幅震荡， 但基差点价成交明显增多，现货价格恢复至 5 月上旬水平，但考虑到 1 个月多月的仓储、财 务利息等成本，现货价格其实明稳暗跌。纺织企业采购放缓，部分企业开始有纱线库存，数 据显示，5 月份规模以上棉纺企业开工率为 56.17%，同比下降 3.05 个百分点。人民币持续 贬值，增加进口纱成本，支撑国内纱线价格。中美贸易争端加剧市场波动风险，但在价格跌 至 5 月中旬价格之后，下跌趋势得到抑制，低位买盘出现，价格有止跌企稳之势，加上后期 仍是天气炒作高峰期，操作上建议可待盘面走稳后逢低可布中长线多单，并关注贸易战进展。</p>
<p>白糖 （张笑金）： 价格处于下行周期，经销商低库存策略持续，库存更多集中在糖厂。 5 月销售数据好于预期， 未来关注 6 月销售情况，一旦系统性金融风险缓解，盘面将重回行业逻辑，去库存进度也将 主导盘面。截至 21 日仓单共 4.18 万张，大量甜菜糖仓单未来仍将抑制 809 合约的价格，销 售压力面前不要轻言底部。901 合约因时间较长，长期仍建议等待把握卖保机会。糖协定于 7 月 3 日～6 日在昆明召开食糖产销形势分析会，届时要关注会议上关于未来行业直补政策 的预期。一旦直补政策启动，糖的价格中轴将再度大幅下移，但执行时间未必会能对应到 18/19 榨季。</p>
<p>菜粕 （许爱霞）： 上周五国内粕类期价续跌，沿海菜粕报 2250-2400 元/吨，跌 30-50 元/吨，豆粕跌 30-80 元/ 吨，成交不多，大豆到港庞大，油厂压榨量大增而养殖业恢复仍不快，豆粕库存止降回升， 油厂又开始出现豆粕胀库现象，东北及华东油厂不断催提货，加上贸易战担忧消化后连粕加 速回落，令豆粕现货承压，但因贸易战影响，部分油厂已订购美豆可能洗船，同时 7、8 月 份美豆将进入关键的生长期，天气炒作可能启动，油厂对后市仍抱有期望，因此豆粕预计也 还难以深跌。各地高温天气令水产养殖需求有望加速恢复，贸易战还有升级可能，菜粕价也 难有深跌，上周五美豆受空头回补反弹，或对国内有提振作用，操作上不建议继续追空。</p>
<p>免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何 保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更，报告仅面向我公司客户中的专业投 资者客户。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告 中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，<a href= "\"农产品期货交易内参\"")
投资者据此做出的任何