【www.iaige.com--理财产品】
第一章 银行理财产品发行数量分析
1.1 7月银行理财发行量平稳 降幅仅0.13%
2018年7月份银行理财产品共发行11304款，环比减少15款，环比降幅为0.13%，较2017年7月份减少1241款，同比减少9.89%。7月份在刚过去季末的时间点上，银行理财发行规模并没有相比6月份有明显减少。分析师认为，主要由于6月份银行理财发行数量下滑较严重， 且7月份发布的在银行理财细则征求意见稿相对宽松，所以7月银行理财发行量并没有像以往年份有明显下降。
图1-1 2017年7月-2018年7月产品发行数量
数据来源：大数据研究院
1.2 3个月以内产品占比降速变缓 平均期限降低
监测数据显示，7月份发行的理财产品中, 3个月以内（含3个月）理财产品发行量占比为20.95%，环比下降1.04个百分点。3个月以内发行量占比虽然仍在减少，但相比之前几个月的下降趋势，7月的下降幅度已经变缓。分析师认为，虽然资管新规要求期限小于90天的封闭型理财产品将被取消，但在过渡期内，在银行理财细则没有正式落地的形势下，3个月以内的理财产品仍在继续发行。
第一章 银行理财产品发行数量分析
1.1 7月银行理财发行量平稳 降幅仅0.13%
2018年7月份银行理财产品共发行11304款，环比减少15款，环比降幅为0.13%，较2017年7月份减少1241款，同比减少9.89%。7月份在刚过去季末的时间点上，银行理财发行规模并没有相比6月份有明显减少。分析师认为，主要由于6月份银行理财发行数量下滑较严重， 且7月份发布的在银行理财细则征求意见稿相对宽松，所以7月银行理财发行量并没有像以往年份有明显下降。
图1-1 2017年7月-2018年7月产品发行数量
数据来源：大数据研究院
1.2 3个月以内产品占比降速变缓 平均期限降低
监测数据显示，7月份发行的理财产品中, 3个月以内（含3个月）理财产品发行量占比为20.95%，环比下降1.04个百分点。3个月以内发行量占比虽然仍在减少，但相比之前几个月的下降趋势，7月的下降幅度已经变缓。分析师认为，虽然资管新规要求期限小于90天的封闭型理财产品将被取消，但在过渡期内，在银行理财细则没有正式落地的形势下，3个月以内的理财产品仍在继续发行。
7月份3-6个月期限理财产品发行量占比为39.42%，环比上升1.89个百分点。在资管新规发布以后，在3个月以内期限的理财产品占比逐月降低的情况下，3-6个月理财产品发行量占比已经连续3个月上升。监测数据显示，7月份银行理财产品的平均期限为179天，较6月份减少6天。在12个月以上期限产品占比减少，3-6个月期限产品占比增加的情况下，银行理财产品的平均期限也随之降低。
1.3保本理财占比继续减少 但成抢购产品
监测数据显示，7月保本理财（保证收益类+保本浮动收益类）发行量为2979款，占比为26.53%，较6月份环比下降1.16个百分点。保本理财占比自3月份以来，已经连续5个月减少。
7月20日，银保监会发布《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》，其中规定保本型理财产品按照结构性存款或者其他存款进行规范管理，并将结构性存款纳入银行表内核算，按照存款管理，相应纳入存款准备金和存款保险保费的缴纳范围，相关资产应按规定计提资本和拨备，且银行开展结构性存款业务，需具备相应的衍生产品交易业务资格等。这就意味着，保本理财将会真正意义上的退出历史舞台，取而代之的是结构性存款和其他存款。
虽然保本理财在发行量占比上逐月减少，但监测发现，目前仍有很多银行热推保本理财，且形成了一股抢购保本理财和短期理财的热潮。可以看出，短期理财和保本理财在银行理财细则尚未正式落地之际，反而成了热捧的产品。
1.4净值型理财产品发行量稳定增长 现金管理类产品或迎增长
据不完全统计，2018年7月净值型理财产品发行量181款，较7月份增加了10款。 5月份以来，净值型理财产品呈稳定增长趋势。7月份发布的银行理财细则征求意见稿中，进一步强调了实行净值化管理。但是对具体限制略有宽松，要允许符合条件的封闭式理财产品采用摊余成本计量，且现金管理类、部分定开产品可摊余成本计量。预计未来过渡期时间内，现金管理类和定开类银行理财产品将迎来快速增长。
1.5 国有银行仍是银行理财发行主力军 江苏银行为城商行之最
监测数据显示，2018年7月银行理财发行量排名第一的仍是建设银行，发行量为758款，其次为交通银行和民生银行，发行量分别为729款和528款。农业银行发行量从6月第五名下滑至7月第九名，而江苏银行发行量在城商行中排名第一，7月发行量为2296款。
第二章 银行理财产品预期收益率分析
2.1 银行理财收益率连续5个月下降 低至4.75%
数据监测显示，7月份银行理财产品平均预期收益率为4.75%，环比下降0.05个百分点，自2月份达到顶峰后持续五个月下降。
分析师认为，7月份继续延续上半年的市场流动性偏宽松态势，收益率持续下降趋势，加之受到P2P行业爆雷、股市持续下跌等影响，部分投资者的资金将回归银行理财产品。
图2-1 2017年1月-2018年7月银行理财产品平均预期收益率走势
数据来源：大数据研究院
2.2 发行量30款以上银行收益率排名：农商行、外资银行占据前三
对7月份发行量在30款以上的银行所发行的理财产品平均预期收益率进行排名，共90家银行入榜，相比上月增加5家银行，入榜银行中长治黎都农商行平均预期收益率最高，达5.83%，其次为汇丰银行和东亚银行，均为外资银行，收益率分别为5.79和5.69%。
据监测数据显示，7月份股份制银行理财的平均收益率为4.90%，外资银行的银行理财收益率为4.88%，其次为城商行和农商行，银行理财收益率分别为4.85%和4.65%。
表1 7月银行理财产品平均预期年化收益率TOP20（仅限发行数量30款以上的银行）
数据来源：大数据研究院
第三章 结构性存款产品发行量和收益率分析
3.1 结构性存款发行量降温 7月份减少16%
据不完全统计，7月份共发行340款结构性存款产品，较6月份环比减少16%，平均预期收益率为4.01%。本月民生银行超过农业银行发行数量，成为7月发行结构性存款量第一的银行，为65款。
结构性存款经历了上半年的猛增之后，下半年发行量增速有所下降。在7月份下发的银行理财细则征求意见稿中，提到结构性存款要纳入表内管理，预计在理财细则正式下发后，结构性存款将得到进一步规范。
第四章 理财细则正式落地不远 现金管理类产品凸显优势
7月20日，银保监会《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》，对银行理财主要有几个方面的调整：第一，公募理财产品的销售起点由目前5万元降至1万元；第二， 允许符合条件的封闭式理财采用摊余成本计量，允许现金管理类理财产品参照货币基金估值核算；第三，结构性存款纳入商业银行表内核算，且应具备相应的衍生品交易业务资格。总体来看，银行理财细则的征求意见稿比预期缓和一些，待该细则正式落地，部分业务停滞状态有望缓解，有助于缓解理财规模下降压力，促进理财新产品发行，结构性存款也有望得到规范。
理财细则征求意见稿中提到“过渡期内允许现金管理类产品暂时参照货基估值核算规则，确认和计量理财产品的净值，暂采用“摊余成本+影子定价”估值。”，这意味着，在过渡期中，银行的现金管理类理财产品有望和货币基金展开竞争，尤其在货币基金快赎额度受限以后，某些现金管理类理财产品T+0赎回额度不受限制、且赎回资金实时到账的优势就显现了出来，且待银行理财细则正式落地，公募理财实行1万元的销售起点后，现金管理类产品的竞争优势更明显。现金管理类产品预计是过渡期内银行理财转型的重要方向。
8月份市场流动性预计将继续保持宽松，市场利率进一步走低，银行理财的利率小幅下降的概率较大；在银行理财细则相对缓和的情况下，8月份银行理财发行数量或会保持稳定中上升态势；结构性存款的规模已经告别猛增的态势，预计8月份结构性存款规模会有小范围的波动，基本保持稳定。
版权声明：
为依法维护著作人和大数据研究院的合法权益，合理规范相应作品的网上传播，要求转载大数据研究院原创信息与内容资源必须注明转自“”或“大数据研究院”，否则按侵权处理，大数据研究院保留最终解释权。
如果您有专业数据需求、合作意向、行业交流，欢迎联系我们获取进一步沟通：
联系邮箱：jrfw@rong360.com
联系电话：010-81047531；13699258030
负责人：王欢