【2年期国债期货交易】国债期货交易规则有什么特征

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国债期货

目前,国债期货在全球金融市场中发展迅猛,尤其是发达国家均构建了比较完整的国债期货合约体系,结构不断完善,截至 2016 年,利率期货产品交易额占全球金融期货交易额的绝大部分,其中国债期货的交易额又占到利率期货产品总交易额的一半,已经成为金融期货的主力品种之一,应该得到重视。

期货交易在现货交易中产生,在远期交易中发展出来。期货交易的主要特性可以归纳为合约标准化、场内集中竞价交易、保证金交易和当日无负债结算等。国债期货是金融期货的一种,与商品期货均属于期货交易,与商品期货既有相同点又有不同点,概括来讲有以下这些特征:

1.合约标准化。国债期货合约是由交易所一同设定好的标准化合约,合约中标的物的数额、规格、交割时间和交割形式均己经设定好。这种合约化方式的采用为投资者选择与比较期货产品提供了便利,同时减化了交易与协商环节,节约了所需的成本。

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2.当日无负债结算。国债期货与商品期货类似每日都进行清算,又可以命名为逐日盯市。结算部门每天交易结束后按每日结算价对交易者的账户进行结算,交易者相应增减保证金,做到“当日无负债”。该结算制度能够帮助交易者规避亏损过大所造成的信用风险,同时调节整个金融市场的系统性风险,从而保证期货市场的正常运转。

3.保证金制度。国债期货类同于商品期货,也采用本制度。但有所不同的是,商品期货的保证金比率为5%}15%,国债期货保证金比率相对较低,由此看出国债期货价格波动较小。交易者通过缴纳保证金,既可以保证履约,又能够达到以小博大的杠杆交易目的。

4.场内集中竞价交易。期货实行场内交易,所有买卖指令在交易所内集中竞价交易,同时清算所保障期货交易可以在期货交易所内有效展开,增加效率的同时减少了风险。一般来讲,国债期货交易的对手方是清算所,既可以充当买方,又能够充当卖方。

5.持有成本。这一点国债期货与传统商品期货不同,金融资产的特性、非实物的对冲方式和零储存成本等特性决定着国债期货合约的持有成本比商品期货合约的持有成本种类更少数量更低,主要表现为资金占用成本。

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