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股指期货是以股票指数现货为标的的标准化期货合约，买卖双方同意在未来某一特定时间按约定价格进行股票指数的交易。股指期货市场功能的诞生源于投资者尤其套期保值者规避风险的需求，证券投资组合理论的提出为股票市场非系统风险的分散提供了方法，然而由整个经济运行面和宏观环境因素导致的市场系统风险则不能通过分散投资的方法解决，尤其在宏观经济面剧烈波动情况下，股票价格将向同一方向大幅变动，这无疑加大了大多数投资者的风险暴露。价格进行股票指数的交易。一般认为股指期货市场的功能主要包括:
(1)系统风险规避
成熟的期货现货的市场功能，价格联系紧密，走势一致，投资者可通过在两市场间进行套期保值交易达到转移价格波动风险、锁定成本收益、对冲股市系统风险的目的。套期保值的原理在于分别在期现货市场上买进卖出数量相等种类相同但方向相反的合约，在两市场间建立盈亏冲抵的机制，在价格变化时利用一市场上的盈利弥补另一市场的亏损，投资者通过这样的方式将部分风险转移到交易对手方。市场功能能够实现这一功能的经济原理在于同一标的的期现货价格在同一时空内会受到相同的经济及供求因素影响，从而理论上两市场价格应具有相同的变动趋势，随着期货交割日期的临近，期现货价格应趋于一致，否则将会存在期现间的套利机会。
(2)引导价格发现
价格发现是一个或多个市场寻找均衡价格的动态过程，也是买卖双方在一定的时间地点对商品达成交易价格的过程。价格发现不同于价格决定，价格发现中的投资者根据市场功能的结构、行为、环境等信息对价格形成主观判断，它反映了不同交易者对目前市场供求关系的认识和对未来市场的预期，当市场出现新信息时，投资者对信息做出反应并进行交易，从而改变资产的供求关系进而改变资产价格，促使资产价格在新信息下定位到新的均衡价格。通常认为，股指期货价格反映了这一价格变动趋势，新信息的到来会首先反映在期货产品的价格变动中，期指提供的做空和套利机制也使得期指对股票现货市场功能具有价格传递效应，影响着现货市场的资产价格。价格发现是期货市场的重要经济功能。（文/www.xiaobaicj.cn/墨白）