[康芝药业被停牌的原因]康芝药业停牌重组 方案缩水今日复牌

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康芝药业今日复牌

康芝药业今日复牌。康芝药业6月1日晚间公告,拟3.213亿元收购广州瑞瓴100%股权以间接持有九洲医院51%股权及和万家医院51%股权,但本次交易拟购买的另一标的资产恒康医药70%股权,公司未能在规定的时间内与交易对方达成一致意见,因此公司决定终止收购恒康医药股权。

"康芝药业今日复牌"

由于重组方案的“缩水”,康芝药业本次单独收购广州瑞瓴网络科技有限责任公司100%股权,不再构成上市公司重大资产重组,而且公司收购方式为自筹资金,这无疑规避掉了不少监管流程。公司股票6月4日复牌。

整体来看,3.213亿元的交易作价比其他A股公司并购医院资产的业绩承诺齐三年平均PE偏高。

近年来,包括济民制药并购新友谊医院51%股权、悦心健康并购同仁医院100%股权的业绩承诺期平均PE仅为11-12倍左右,最高的星普医科并购友谊医院75%股权的业绩承诺期平均PE也只有15.16倍。

而根据九洲医院与和万家医院2018年-2020年3年累计净利润之和不低于1.15亿元,和万家医院2021年,2022年2年累计净利润不低于3574.06万元,51%股权的交易价格为3.213亿元,以前三年平均业绩承诺净利润作为业绩承诺期初期的PE计算基数,计算出业绩承诺期前三年平均PE为16.43。且和万家医院2017年仍处于亏损状态。

但康芝药业认为,辅助生殖市场火热,国家全面二胎政策大力鼓励以及辅助生殖牌照取得周期的壁垒,两家标的医院能在行业中处于有利的竞争地位。

而公司以生殖医学相关领域作为目前投资的主要重点,通过收购九洲医院及和万家医院,是践行“儿童大健康”战略的具体举措,通过并购进军生殖医学相关领域,将促进公司持续、稳定、健康发展,同时将有利于进一步加强公司的核心竞争力。

从近两年康芝药业业绩的释放情况来看,儿童大健康与精品战略的成效已经初显。公司董事长兼总裁洪江游日前曾公开表示,公司设有研究院,并设立“海南省儿童药制剂工程技术研究中心”及全国企业博士后科研工作站。

公司未来产品的研发与创新将侧重于儿童大健康方向。

因此,本次并购后的协同效应,也被部分机构看好。

此外,值得注意的是,康芝药业筹划外延并购,是在公司实控人增持之后进行的。2017年11月底,洪江游完成了此前披露的增持计划,累计增持超8000万元。在12月初,公司便停牌筹划重大资产重组事项。

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